Когда финансовый «тыл» становится «фронтом»…

Предметом бесчисленных споров в последнее время стали данные о текущих золотовалютных резервах страны, которые, по заверениям главы НБУ Гонтаревой, сегодня составляют порядка 7,5 млрд долларов.

И немногие сегодня берутся оценивать эти данные трезво и без эмоций, а также давать прогнозы на недалекое будущее. В связи с чем не было обделено вниманием интервью бывшего вице-премьера Сергея Арбузова, который дал не слишком утешительную оценку происходящему.

По словам политика, текущий объем резервов является критическим, и без новых займов и срочного увеличения не способен будет выполнять основную свою функцию – обслуживание госдолга. Уровень минимального ЗВР страны по традиции рассчитывается из уровня трехмесячного импорта, который, по оценкам, сегодня составляет порядка 23 млрд долларов. Текущий же уровень не покрывает и одного месяца импорта, что свидетельствует о неспособности страны обеспечивать своевременное покрытие текущих платежей по госдолгу, который за последний год вырос почти вдвое – до 100% ВВП.

С чисто экономической точки зрения эти показатели свидетельствуют о двух вещах: страна срочно нуждается в новых заимствованиях, но при этом ни один неполитический инвестор с голыми финансовыми интересами в страну не пойдет, что связано со сверхвысокими рисками для таких инвестиций. Поэтому если займы и будут сделаны – то уже на политической почве, что в перспективе может обойтись стране крайне дорого. Однако невозможность страны оплачивать свои долги – это, фактически, дефолт, объявление которого, по мнению экс-чиновника, также не принесет стране ничего хорошего: убедить инвесторов в привлекательности активов страны, объявившей дефолт, практически невозможно, а оставшись без займов и инвестиций страна не сможет решить ни экономические, ни политические проблемы, что может привести к новому витку волнений и в том числе смене власти.

Все это не может не беспокоить, особенно если учесть, в какой ситуации находится страна сегодня. И объективно правительству придется выбирать меньшее из двух зол за отсутствием приемлемых вариантов, однако расплачиваться за это решение в любом случае будет страна, и вопрос в том, будут ли у власти возможности, желание и политическая воля принять его именно в интересах Украины.