Реальна ситуація на фондовому ринку

За рік значно змінилася структура ринку торгівлі цінними паперами. Наприклад, якщо в 2010 році  на долю торгівлі акціями припадало 36,75% усіх фондових операцій, то вже в 2011 р. – лише 30,11%. Це наочні результати дефіциту вільних ресурсів у банків та відтік іноземного капіталу (і як наслідок втрата цікавості з боку інвестиційних фондів).

Капітали великих українських інтернет-трейдерів почали перетікати на іноземні біржі. Цьому сприяє той факт, що в Україні 2012 рік – рік виборів до парламенту, а перед виборами, як відомо, всі біль-менш серйозні гравці (і не тільки на фондовому ринку) намагаються перестрахуватися і зайвий раз не ризикувати грошима. Погіршення ліквідності на вітчизняному фондовому ринку також викликане виходом із України зарубіжного капіталу та зниження цікавості інвесторів до цінних паперів українських емітентів. Наприклад, за минулий рік нерезиденти вивели із вітчизняних цінних паперів 10,7 млрд грн.

Ситуацію врятували лише торги борговими інструментами. На перше місце по об’ємам торгівлі вийшли державні цінні папери – ОВДП, їхня доля склала в 2011 році 39,84% (23,03% в 2010 р.). Мінфін активно виходив протягом року на ринок, щоб зібрати кошти на оплату російського газу та розрахуватися по старих боргах. До речі, більшість операцій з ОВДП проводилася поза межами фондових бірж (88% загального об’єму торгів цим інструментом). 

На другому місці – вже згадувана торгівля акціями, яка здає свої позиції. І реальний спад може виявитися значно більшим, якщо вилучити об’єм торгів так званими «технічними» акціями, операції з якими дозволяють зменшити базу оподаткування. Часто їх використовують для формування уставних фондів або резервів страхових компаній. По деяким оцінкам на долю технічних транзакцій в 2011 році припадало 500 млрд грн при загальному обсязі торгів акціями 646,7 млрд грн. На третьому місці – векселя, які використовують переважно в якості механізму розрахунків.

На депозитах українці тримають близько 300 млрд грн. Якби вдалося залучили хоча б частину цих коштів для фінансування фондового ринку, він мав би серйозний поштовх для подальшого розвитку. 

В нинішньому році ситуацію може врятувати запуск в Україні так званого подвійного лістингу (щоб акції, які котируються на зарубіжних площадках, могли б торгуватися і на наших біржах).