Серія дефолтів в країнах Єврозони

Серія дефолтів в країнах Єврозони

Кількість «хворих» економік в Європі продовжує зростати, що автоматично скорочує кількість рятівників та їх фінансові можливості.

Рік тому, коли в Греції трапився «інфаркт», тільки ін’єкція EUR 110 млрд. кредиту від ЄС, МВФ та Європейського Центробанку (ЄЦБ) відтягнули сумну розв’язку. Адже настання неплатоспроможності Греції – питання часу. Борг рівний 140% ВВП (EUR 330 млрд.) не залишає в цьому ніяких сумнівів. До 2012 р. його розмір може досягти 160% ВВП, за відсутності переконливого (в першу чергу для інвесторів) плану порятунку. Заходи по економії держвидатків не дають економіці розвиватись, заганяють її в тінь та провокують народні хвилювання.

Влада країни рішуче виступає проти можливостей реструктуризації державного боргу, оскільки це позбавить країну доступу на борговий ринок на 10-15 років. При цьому країна вже отримала розстрочку з 3,5 до 7,5 років на повернення EUR 110 млрд. та знизила кредитну ставку приблизно на 1%. Представники ЄС також виступають проти реструктуризації, побоюючись, що це погіршить стан інших боржників, запустивши «доміно» дефолтів. Хоча вже зрозумілим є те, що потрібно не заперечувати очевидне, а шукати варіанти, спроможні мінімізувати цей ризик. Ринок більше не вірить обіцянкам. Згідно опитування Reuters 21 аналітика, ймовірність дефолту Греції оцінюється в 60%, при цьому окремі оцінки експертів різняться від 30% до 90%.

У зв’язку з чим прибутковість десятилітніх облігацій Греції в травні досягла 15% річних, Португалії та Ірландії – близько 10% річних. Адже інвестори вже чули про неможливість дефолту Ірландії та Португалії. В результаті Ірландія отримала в листопаді 2010 року згоду на отримання кредиту до EUR 85 млрд., а 16 травня 2011 року влада ЄС має намір остаточно затвердити початок фінансової допомоги Португалії в розмірі EUR 78 млрд. Зараз активно обговорюється участь Іспанії. Влада країни, представники ЄС та МВФ знову стверджують, що Іспанії не потрібні кредити. Це боротьба за останній бастіон. Загальний суверенний борг Мадриду оцінюється в EUR 560 млрд., тобто більше, ніж борги Греції, Ірландії та Португалії всі разом. Та на їх порятунок знадобиться EUR 1,15 трлн. Такого навантаження не витримають локомотиви Єврозони (Франція та Німеччина) і девальвація євро буде практично неминучою.