Диверсификация - основа снижения риска портфеля

Любые инвестиции сопряжены с определённым уровнем риска. И одним из способов его снижения является диверсификация вложений.

 Уровень диверсификации инвестиционного портфеля зависит от нескольких факторов, таких как: степень принятия инвестором риска, горизонта инвестирования, а также суммы инвестирования. Для краткости изложения остановимся на последнем из них, как на самом важном для современного украинца – сумма инвестирования.

Базовый постулат звучит так: чем больше сумма инвестирования, тем большая степень диверсификации необходима при осуществлении инвестиций. Причина такого суждения проста – чем больше у вас денег, тем меньший процент от общей суммы вы можете себе позволить потерять. Кроме того, при небольших суммах издержки на широкую диверсификацию (комиссии инвесткомпании, спрэды между покупкой и продажей активов) могут составить значительную часть от общей суммы, что негативно отразится на доходности портфеля. Рассмотрим три базовых варианта грамотного построения портфеля в зависимости от суммы – 20 тыс. грн, 100 тыс. грн. и 1 млн. грн.

При сумме в 20 тыс. грн. широкая диверсификация не целесообразна, поэтому стоит разделить деньги на два основных класса активов: 50% инвестировать в рисковые активы, 50% - в активы с фиксированной доходностью. В данном случае рисковыми активами будут акции украинских компаний, а активом с фиксированной доходностью будет гривневый депозит в системном банке. Но инвестируя в акции следует также помнить, что диверсификация необходима не только по классам активов, но и по инструментам внутри каждого класса. Таким образом, инвестируя в акции, следует распределить вложения по разным секторам экономики – металлургия, энергетика, машиностроение, банковский сектор и другие, поскольку в разное время разные сектора экономики чувствуют себя не одинаково. Инвестируя сумму 10 тыс. грн. в акции, широкой диверсификации по отраслям добиться не удастся, но можно инвестировать в  акции из двух наиболее интересных секторов на ваш взгляд. На данный момент на украинском фондовом рынке это будут акции машиностроения и горнорудного секторов.

При сумме в 100 тыс. грн. доля рисковых активов, то есть акций, должна быть немного меньше – порядка 30-40% в зависимости от состояния рынка. Инвестируя в акции 30-40 тыс. грн. можно составить полноценный портфель, диверсифицированный по всем вышеперечисленным отраслям экономики. Остальные же 60-70% портфеля необходимо инвестировать в гривневые и долларовые депозиты в равной пропорции, таким образом хеджируя (страхуя) свои валютные риски.

Инвестируя 1 млн. грн. степень диверсификации должна быть ещё выше. На высокорисковые активы, такие как акции, следует выделить лишь порядка 20% от портфеля. 70% портфеля необходимо вложить в активы с фиксированной доходностью. При этом сумма в 1 млн. грн. позволяет инвестировать 40% в мультивалютные депозиты в трёх разных системных банках (гривна, доллар, евро) в равных пропорциях, и ещё 30% в ликвидные облигации наиболее надёжных украинских эмитентов. Остальные же 10% следует инвестировать в золото, поскольку этот актив востребован как во времена процветания, так и в кризисное время.

Таким образом, во времена бурного роста рынка, хорошо диверсифицированный портфель будет показывать доходность значительно лучше депозита за счёт доли рисковых активов, а в период кризиса активы с фиксированной доходностью будут компенсировать падение стоимости рисковых активов. В этом и заключается основной смысл диверсификации, как способа снижения риска портфеля.